HGCR11: XP recomenda fundo imobiliário com dividend yield estimado de 12,6%

A XP Investimentos emitiu recomendação de compra para o fundo imobiliário HGCR11 (Pátria Recebíveis Imobiliários). A corretora estima que o fundo entregue um dividend yield de 12,6% nos próximos 12 meses, com distribuição mensal média de R$ 0,99 por cota, o que atrai a atenção de investidores focados em renda passiva de alto retorno.

Além disso, o relatório estima preço-alvo de R$ 97,65, cerca de 3,3% acima do valor atual das cotas, sugerindo um pequeno upside em valorização de capital.

Indicadores do HGCR11:

• Preço atual da cota: R$ 94,50

• Preço-alvo estimado: R$ 97,65

• Dividend yield projetado (12 meses): 12,6% ao ano

• Renda mensal estimada: R$ 0,99 por cota

• Reserva de resultado: R$ 0,72 por cota

• Rentabilidade real projetada: IPCA + 9,6% ao ano

Por que a XP recomenda o HGCR11?

A XP destaca três pilares na sua recomendação:

Rentabilidade atrativa

O fundo possui projeção de retorno real (acima da inflação) bastante elevada, estimada em IPCA + 9,6% ao ano, o que supera com folga muitos ativos de renda fixa.

Carteira bem estruturada

O portfólio do HGCR11 é composto majoritariamente por CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários) com garantias reais, o que proporciona maior previsibilidade de fluxo de caixa.

Gestão conservadora com reservas

O fundo acumula uma reserva de R$ 0,72 por cota, o que permite manter os rendimentos mesmo em cenários de estresse temporário. A estratégia de gestão prioriza conservação do capital e estabilidade na distribuição.

Riscos e observações

Apesar do bom cenário, o relatório da XP aponta dois riscos relevantes:

Inadimplência pontual

O CRI Quota, que representa cerca de 4,45% do PL do fundo, entrou em inadimplência no mês de abril. No entanto, há garantias reais (imóveis comerciais em SP) suficientes para mitigar o impacto.

Performance inferior a pares

Até o momento, o fundo entregou cerca de 140% do CDI bruto, abaixo de outros FIIs de recebíveis. A XP, contudo, argumenta que a reserva de lucros e menor risco compensam esse fator.

Desempenho recente do fundo

• Receita acumulada (últimos 12 meses): R$ 6,87 por cota

• Resultado distribuível: R$ 6,54 por cota (+14% em relação ao ano anterior)

• Despesas operacionais: caíram 15%, favorecendo o resultado líquido ao cotista

Esses dados mostram uma gestão eficiente e com foco em entrega de resultados consistentes.

Vale a pena investir no HGCR11?

Para investidores que buscam renda mensal acima da média, com gestão ativa, risco moderado e proteção inflacionária, o HGCR11 aparece como uma alternativa bastante competitiva.

Com um dividend yield projetado de 12,6%, reservas robustas e um portfólio resiliente, o fundo se destaca no universo dos FIIs de papel (recebíveis), sendo uma oportunidade a ser considerada especialmente em cenários de juros elevados e inflação controlada.

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