EGIE3 — Análise de Junho de 2025: Ações da ENGIE Brasil Valem o Investimento?

EGIE3 se destaca em 2025 com dividendos consistentes e forte presença em energia renovável. Veja a análise completa e os riscos atuais da ação da ENGIE Brasil.

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6/29/20253 min ler

A ENGIE Brasil (EGIE3), maior produtora privada de energia elétrica do país, segue atraindo a atenção dos investidores por seu forte perfil de geração renovável e distribuição de dividendos. Mas seu desempenho recente, com resultados abaixo das expectativas e despesas operacionais crescentes, acende um alerta para quem busca estabilidade e rendimento. A seguir, vamos aprofundar a visão sobre os fundamentos, rendimentos, riscos e cenário técnico da ENGIE.

O que faz a ENGIE?

Maior produtora privada do Brasil, com 10.791 MW em 72 usinas (cerca de 6% do total nacional), sendo quase 90% de fontes renováveis como hidrelétricas, eólicas, solares e biomassa.
Detém também 4.500 km de gasodutos após adquirir a TAG.
Atua ainda em soluções de eficiência energética e comercialização de energia elétrica.

Resultados Operacionais — 1T25

Receita operacional: R$ 3 bilhões (+15,5% vs 1T24).
EBITDA ajustado: R$ 2 bilhões (+12%) — porém, ficou ~8% abaixo da estimativa da XP.
Lucro líquido: R$ 823 milhões (+4%), bem próximo ao consenso de mercado (~R$ 818 milhões da XP).
Dívida líquida / EBITDA segue em 2,7× — abaixo do limite de covenants de 4,5×.
Capex elevado: R$ 1,1 bilhão, impulsionado por projetos eólicos, solares e transmissões (Assuruá, Asa Branca, Serra do Assuruá).
Geração: volume de venda cresceu +12%, mas geração recuou -17% por conta de menor vazão nas hidrelétricas.

Conclusão: resultados robustos, mas custos acima e EBITDA levemente inferior às expectativas — o que justifica uma recomendação neutra (XP) .

Dividendos e JCP — Rendimento Atraente

Em 2025, a ENGIE distribuiu 3 proventos (JCP/Dividendos) totalizando R$ 2,326 por ação.
Último pagamento foi de R$ 0,876 por ação em 27/05/2025.
O dividend yield atual é de aproximadamente 5,2%, acima da média setorial (aproximadamente 4%).

Veja como a ENGIE se posiciona em relação ao setor:

P/L: ~10,9× (vs 7,9× do setor).
P/VP: 3× (setor ~1,3×).
EV/EBITDA: 7,5× (setor ~6,5×).
ROE: 27,8% (setor ~15%).
Payout: ~69% (setor ~32%).

Dessa forma, a ENGIE oferece retorno sobre patrimônio acima da média, mas está sendo negociada a múltiplos superiores, indicando valuation esticado.

Pontos de Atenção (Riscos)

Custos altos e capex elevado reduzem margens no curto prazo.
Energia não contratada (1.269 MWmed até 2030) expõe a volatilidade do PLD.
Projeto de expansão requer disciplina executiva para entregar valor e evitar endividamento excessivo.
Valuation esticado frente ao setor aumenta risco de correção se os resultados não melhorarem.

Vantagens Relevantes

Portfólio renovável robusto, com ampla diversificação de tecnologia.
Baixo nível de endividamento (dívida líquida/EBITDA de 2,7×), bem abaixo de limites de covenant.
Alta rentabilidade (ROE quase 28%) e payout sólido garantem retorno de dividendos.
Pipeline de ativos (solar, eólico, transmissões) com potencial para aumentar EBITDA futuro.

Para quem EGIE3 faz sentido?

Conservador: perfil moderado – interesse em rendimento, mas requer estabilidade; valor primordial.
Moderado/agressivo: interessante para valorização via dividendos maiores e crescimento com implementações de projetos verdes.
Evitar se houver foco em yield máximo, pois valuation já precifica muitos ganhos.

A ENGIE (EGIE3) se mantém um case sólido de geração renovável com rendimento consistente e boas perspectivas de crescimento estrutural. No entanto, custos elevados e valuation premium exigem paciência e atenção rigorosa aos próximos balanços. Mais adequada para investidores que buscam exposição ao setor de energia verde com retorno de dividendos, desde que o preço de compra seja bem analisado.