Petz (PETZ3) Dispara na Bolsa Após Aprovação da Fusão com Cobasi

As ações da Petz (PETZ3) lideraram as altas do Ibovespa nesta terça-feira, 3 de junho de 2025, com uma valorização expressiva após a Superintendência-Geral do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) aprovar, sem restrições, a fusão com a Cobasi. A notícia, publicada no sistema processual do Cade e amplamente divulgada por fontes como o Brazil Journal, impulsionou os papéis da empresa, que subiram cerca de 7% no pregão, refletindo o otimismo do mercado com a criação de um gigante no setor pet brasileiro. Neste artigo, exploramos os detalhes dessa fusão, seus impactos no mercado e o que os investidores precisam saber.

O que significa a fusão entre Petz e Cobasi?

A fusão, anunciada inicialmente em agosto de 2024, une duas das maiores redes de varejo pet do Brasil, Petz e Cobasi, formando uma empresa com cerca de 494 lojas, receita bruta projetada de R$ 6,9 bilhões e um Ebitda ajustado de R$ 464 milhões (base 2023). A nova companhia, que será listada no Novo Mercado da B3 sob um novo ticker, terá 52,6% de suas ações pertencentes aos acionistas da Petz e 47,4% aos da Cobasi. A operação também inclui um pagamento de R$ 400 milhões aos acionistas da Petz, sendo R$ 270 milhões provenientes da Cobasi e R$ 130 milhões como dividendo extraordinário da própria Petz.

A aprovação sem restrições pelo Cade, confirmada em 2 de junho de 2025, elimina preocupações anteriores sobre possíveis “remédios” antitruste, como a venda de lojas em regiões de alta concentração. O Cade concluiu que a empresa combinada terá uma participação de mercado de aproximadamente 28% em nível nacional, abaixo dos limites que exigiriam ajustes, e que a concorrência de pequenos pet shops e marketplaces, como Mercado Livre, garante um mercado competitivo.

Por que as ações da Petz (PETZ3) subiram?

A alta de cerca de 7% nas ações da Petz reflete a confiança dos investidores nas sinergias esperadas da fusão:

• Ganho de escala: A nova empresa terá maior capilaridade, com lojas em mais de 140 cidades, fortalecendo a presença em regiões onde uma ou outra marca era menos dominante.

• Eficiência operacional: A fusão promete otimização logística, redução de despesas administrativas e melhor negociação com fornecedores, com sinergias estimadas entre R$ 220 milhões e R$ 330 milhões por ano.

• Fortalecimento digital: A integração das plataformas online de Petz e Cobasi reforçará a estratégia omnichannel, desafiando gigantes do e-commerce como Amazon.

• Crescimento no setor pet: O mercado pet brasileiro, ainda fragmentado (a nova empresa terá 11% de market share em produtos e 2% em serviços), continua em expansão, impulsionado pelo aumento da adoção de animais de estimação.

Além disso, Analistas do JPMorgan e da XP Investimentos destacaram que a aprovação sem restrições é um “gatilho positivo” para as ações, embora a XP mantenha recomendação neutra devido a desafios de curto prazo, como margens pressionadas e concorrência.

O que os investidores devem considerar?

Embora a fusão seja um marco para a Petz, alguns pontos merecem atenção:

• Desafios operacionais: A Petz reportou queda de 86,7% no lucro líquido ajustado no 1º trimestre de 2025 (R$ 1,06 milhão), impactada por despesas operacionais elevadas devido a problemas no centro de distribuição. A integração com a Cobasi pode trazer desafios logísticos iniciais.

• Concorrência: Pequenos pet shops e o e-commerce (ex.: Petlove) continuam pressionando preços, o que pode limitar margens no curto prazo.

• Volatilidade das ações: Apesar da alta recente, as ações da Petz acumulam queda de 12,6% em 2024, refletindo um cenário competitivo desafiador. O preço-alvo varia entre R$ 4,50 (XP e BofA) e R$ 5,00 (Ágora Investimentos), sugerindo potencial de alta de 9-22% em relação ao fechamento de 2 de junho.

Nossa Conclusão
A aprovação da fusão entre Petz e Cobasi sem restrições pelo Cade marca um momento decisivo para a PETZ3, impulsionando as ações e consolidando a empresa como líder no setor pet brasileiro. Apesar dos desafios operacionais, as sinergias esperadas e o crescimento do mercado pet tornam a Petz uma opção atraente para investidores de longo prazo.