Petrobras entrega resultados sólidos, mas dividendos abaixo das expectativas e aumento de investimentos causam queda de até 6% nas ações

Na sexta-feira (8 de agosto), as ações da Petrobras (PETR4) recuaram cerca de 4%, mesmo após o anúncio de lucro líquido robusto e Ebitda em linha com o esperado por analistas.

Destaques do balanço — o que animou o mercado

A estatal apresentou um lucro líquido de R$ 26,65 bilhões, revertendo o prejuízo de R$ 2,6 bilhões registrado um ano antes. O Ebitda ajustado cresceu 5,1%, atingindo R$ 52,3 bilhões.

No mesmo relatório, a companhia anunciou pagamento de dividendos e juros sobre capital próprio no total de R$ 8,66 bilhões, divididos em duas parcelas que serão pagas em novembro e dezembro de 2025.

Mas o que decepcionou o mercado?

O valor distribuído — US$ 1,6 bilhão, ajustado para o câmbio — ficou abaixo do consenso, que estava entre US$ 1,9 e US$ 2 bilhões, gerando frustração entre os investidores. A empresa também elevou o capex para US$ 4,1 bilhões no trimestre — acima das projeções de mercado e prejudicando o fluxo de caixa livre.

O CFO Fernando Melgarejo reforçou a baixa probabilidade de pagamento de dividendos extraordinários em 2025, considerando o cenário de queda nos preços do petróleo e a necessidade de preservação de caixa pela estatal

Apesar dos números operacionais positivos, o mercado reagiu negativamente à Petrobras por causa dos dividendos menores do que esperado e do aumento dos investimentos, o que sinaliza menor geração de caixa no curto prazo. O movimento reforça a preocupação com a capacidade da companhia de equilibrar crescimento e retorno ao acionista em um ambiente de preços mais baixos para o petróleo.

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